1月12日，与富士康同属鸿海集团的港股上市公司鸿腾精密科技（早盘一度涨超30%，截至收盘涨幅收窄至17.19%，报每股2.25港元，成交约2.28亿港元。

　　消息面上，天风证券601162）苹果分析师郭明錤表示，最新调查显示，鸿腾精密可能将取代歌尔股份002241）(002241.SZ)，成为苹果AirPods产品新组装厂商并因此显著受惠。下一代AirPods机种预计将在2H24或1H25大量出货，包括低价版AirPods(Apple的目标是定价在99美元)以及新款AirPods Max，组装厂商包括立讯精密002475）与鸿腾。

　　2022年11月8日，歌尔股份曾发布风险提示性公告称，公司收到境外某大客户的通知，暂停生产其一款智能声学整机产品。歌尔预计，本次业务变动预计影响2022年度营业收入不超过人民币33亿元，约占公司2021年度经审计营业收入的4.2%。

　　当时，郭明錤就发文猜测称，歌尔暂停生产的智能声学整机产品可能是Apple的AirPods Pro2，且歌尔股份暂停生产较可能是因为生产问题，而非需求问题。

　　此事引起市场强烈反应，歌尔股价大跌。受该事项影响，歌尔股份直接损失和资产减值损失约20-24亿元，对2022年度经营业绩产生显著影响。歌尔下修后的2022年业绩预告显示，预计实现归母净利润17.1亿元-21.37亿元，较上年同期下降50%-60%。

　　砍单对歌尔业绩的影响可见一斑。紧接着的一个问题是，谁将会承接这部分可观的订单？

　　此前，市场传闻称相关订单将转至立讯精密。曾有分析人士对记者表示，“最有可能（接手的）是立讯。目前TWS生产已经比较成熟，Airpods依旧是王者，但整体增长趋势已经比较小，苹果的要求又比较苛刻，对其他公司来说，接手这部分订单没有那么大的诱惑力。”

　　招商电子团队也指出，“从当前两家格局中，短期阶段性这部分订单需要立讯来承接（产能冗余度足够），而中长期不排除大客户希望再引入一家，但以当前耳机市场容量和行业产能来看，新入者进来需要下很大的决心。”

　　不过，就与苹果的关系来看，鸿腾精密科技谈不上“新”，其早就与苹果深度绑定。

　　公开数据显示，鸿腾精密本身为鸿海集团旗下的连接器事业部，后拆分上市IM体育app下载，上市后依然以制造连接器业务为主。连接器是很多电子领域的必需零部件，主要用于实现电线、电缆、印刷电路板和电子元件之间的连接。值得注意的是，立讯精密与鸿腾精密的业务具有高度相似性，在不少机构研报中，都将二者进行对比研究。

　　从产业构成来看，车用电子、消费性电子、电脑、通讯等是鸿腾精密的重要下游应用领域。2022年中期报告显示，鸿腾精密来自智能手机零组件产品的营收最大，其称“受益于品牌公司智慧手机零组件产品拉货动能强劲，公司Lightning线缆及插头产品出货量增加。”而Lightning业务无疑指向苹果这个大客户。

　　有机构指出，TWS耳机虽小，但主控芯片设计和整机制造的门槛极高。而对于鸿海这个全球3C代工的顶级玩家，为Airpods代工也非难事。

　　2020年下半年，因AirPods出货量增速放缓，歌尔股份、立讯精密就遭遇过成长性危机。郭明錤也是彼时唱空AirPods的领头人，其预测2021年AirPods出货量可能将逐年衰退。

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　　最终的数据显示，就全年来看，2021年AirPods出货量约7200万部，虽同比下降18%，但显著优于市场共识的5500-6500万部。

　　后因2021年第四季度AirPods出货量优于预期，达到约2700万部，郭明錤上修2022年AirPods出货量至9000万部。该预测显著优于市场预期的6500-7500万部，也高于此前集邦咨询预估的8500万部。

　　据Canalys最新数据显示，截至2022年第三季度，以AirPods为代表的TWS耳机仍是个人智能音频设备中唯一增长的品类，单季增速达6%，全球销量约7690万部。

　　其中苹果在发布了第二代AirPods Pro后，其出货量增长了34%，市场份额高达31%，市场领先地位稳固。

　　Canalys还指出，苹果作为市场领导者在推出AirPods Pro 2后，为其市场表现打了一剂强心针。AirPods Pro 2022年第三季度的出货量达到420万部，占所有AirPods出货量的20%。

　　而就整个TWS蓝牙耳机市场来看，2022年Q1-Q3全球TWS耳机出货量为0.7、0.63、0.77亿部，同增19%、8%、7%，与智能手机出货量的比值为22%、22%IM体育app下载、25%，受经济增速下行，TWS需求增速逐步收敛。

　　也就是说，只有苹果耳机实现了逆势增长，对于一众供应商、代工商来说，其是一个不可丢失的蛋糕。

　　不过，随着TWS耳机市场规模的扩张以及安卓品牌的替代和渗透，苹果的市场也面临着考验。有不少观点认为，安卓品牌TWS耳机有望逐步替代AirpodsIM体育app下载，并预期2025年安卓品牌TWS出货量预计将达到6亿副。

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