明日，深交所创业板上市委将召开2021年第60次上市委员会审议会议，届时将审议东莞市凯格精机股份有限公司(以下简称“凯格精机”)等企业的首发申请。

　　招股说明书披露，凯格精机计划发行新股不超过1,900万股，拟募集资金5.13亿元，将投入精密智能制造装备生产基地建设项目、研发及测试中心项目、工艺及产品展示中心项目和补充流动资金，保荐机构为国信证券。

　　凯格精机前身凯格有限成立于2005年5月8日，2019年10月15日变更为股份有限公司。自成立以来至2020年5月前，凯格精机股东仅有三名，其中实控人邱国良持股55%、彭小云持股35%、余江凯格持股10%。

　　而在2020年5月以及6月，凯格精机突然连续进行了两次增资，一次性引入7名新股东，共筹得资金7000万元。

　　第一次增资由东莞凯创、东莞凯林认购。其中东莞凯创以793.75万元认购公司新增注册资本79.375万元；东莞凯林以706.25万元认购公司新增注册资本70.625万元。增资价格为10.00元/股。凯格精机的注册资本由5000万元增至5150万元。

　　第二次增资由平潭华业、鑫星融、中通汇银、世奥万运及朱祖谦认购。其中平潭华业、鑫星融均以1500万元认购凯格精机新增注册资本150万元；中通汇银、世奥万运均以1000万元认购凯格精机新增注册资本100万元；朱祖谦以500万元认购新增注册资本50万元。增资价格为10元/股。公司的注册资本由5150万元增至5700万元。

　　至此，凯格精机股东增至10名IM体育app下载，三名原始股东持股比例由100%降至87.72%。

　　值得注意的是，2020年7月，也就是增资仅一个月后，凯格精机便在广东证监局办理了辅导备案登记，筹备上市申请，同年11月递交招股书。

　　此外，2018年和2019年，凯格精机均未实施现金分红，2020年却“大方”分红2850万元。但各项数据显示，凯格精机报告期的资金流状况并不是很优异。公司应收账款、融资及存货合计长期占据总资产约50%至60%的份额，2020分红年最终可用于支配的自由现金流为负。

　　此外，从凯格精机将募集超5亿资金用于三个项目建设及补充内部流动资金这一行为来看，自身依然持续存在着较大的业务发展和资金需求。

　　由此可见，凯格精机在资金流平平的情况下，将自有资金用于突击分红而非主业经营，也一定程度上反映出公司管理层发展意愿较为薄弱。若该司成功上市后，股东一旦集中减持，将会对其股价表现造成不小冲击，损害相关投资者利益。

　　凯格精机主要从事自动化精密装备的研发、生产、销售及技术支持服务。公司生产的自动化精密装备主要应用于电子工业制造领域的电子装联环节及LED封装环节，公司主要产品为锡膏印刷设备，同时经营有点胶设备、柔性自动化设备及LED封装设备。

　　可以看出，凯格精机的业绩呈现持续上升的趋势，但其利润中每年至少有2成是来自税收优惠。

　　招股说明书显示，报告期内，凯格精机获得的税收优惠合计金额分别为1609.39万元、1721.9万元、2708.36万元、1417.08万元，分别占当期利润总额的35.47%、30.27%、28.23%、21.61%。

　　对此，凯格精机表示，如果国家相关法律法规发生变化，或其他原因导致公司不再符合相关的认定或鼓励条件，导致公司无法继续享受高新技术企业所得税税率优惠等政策，则公司的经营业绩将受到不利影响。

　　报告期内，凯格精机向富士康产生的销售收入分别为3246.25万元、2401.5万元、3281.86万元、5211.26万元，而富士康也始终位列在凯格精密的前五大客户中，特别是2021年上半年IM体育app下载，富士康更是凯格精机的第一大客户。

　　招股说明书披露，富士康集团子公司员工因犯非国家工作人员受贿罪被判刑，牵涉到数家供应商及供应商销售人员，其中包括凯格精机前员工刘勇军。

　　据(2019)豫0192刑初515号《刑事判决书》披露，被告人李西航犯非国家工作人员受贿罪，判处有期徒刑五年零六个月；被告人王志军犯非国家工作人员受贿罪，判处有期徒刑五年零六个月。相关案情涉及发行人实际控制人。

　　(2021)豫0192刑初145号《刑事判决书》载明，刘勇军行贿李西航、王志军的相关情况如下：“被告人刘勇军为了自己的业绩和提成，先后用自己在公司的提成款于2015年9月、2018年4月、2018年6月分别向鸿富锦精密电子(郑州)有限公司IDPBG事业群MLB-PE资深副理王志军(已判决)行贿人民币94万元、50万元、50万元，共计194万元；于2018年9月向鸿富锦精密电子(郑州)有限公司IDPBG事业群MLB制造工程处经理李西航(已判决)行贿50万元。”

　　上诉和抗诉的期限届满前，im体育官方app下载刘勇军未提起上诉IM体育app下载、郑州航空港经济综合实验区人民检察院亦未提起抗诉，有关刘勇军非国家工作人员行贿罪所涉及《刑事判决书》已于2021年5月29日生效。

　　招股说明书显示，刘勇军在2011年任凯格精机销售经理，其了解公司客户清单、订单情况、客户未来投产意向、销售价格清单、产品技术优劣势等核心商业机密。

　　凯格精机表示，除公司实际控制人邱国良、彭小云作为证人提供证人证言外，公司或其实际控制人并未涉及上述案件。截至招股说明书出具日，公司及其实际控制人均不存在作为犯罪嫌疑人被公安机关立案侦查或作为被告人被司法机关追诉的情形。

　　对此，时代商学院认为，凯格精机将行贿责任全部推给员工个人的做法并不合理，更何况行贿的资金来自凯格精机，且行贿行为也提升了该公司业绩。后续凯格精机及实控人后续存在被追责的风险，此事也恐将影响其IPO进展。